英国经济独秀欧洲，房地产市场有所降温
欧元区经济增长势头逐渐放缓，面临较多不确定性
欧元区2004年前三季度GDP增长季率分别为0．7％、0．5％和0．3％，在经历了上半年较为强劲的增长之后，欧元区第三季GDP增长明显放缓，原因一方面是全球需求增长减缓及欧元大幅升值使欧元区出口承受较大压力；另一方面欧元区的消费开支停滞不前，在第二季和第三季都只增长0．2％，难以为经济增长提供动力。失业率和通胀率“双高”也给欧元区经济复苏蒙上一层阴影。受油价升高的影响，2004年欧元区通胀率自5月开始均处在设定目标“2％”以上的高位；缺乏弹性的就业市场也难以提振欧元区消费者的信心，失业率至8月份已连续5个月不变并持平于9．0％的最高水平，9、10月失业率均为8．9％居高不下的失业率在一定程度上解释了欧元区消费支出增长缓慢的状况。
随着2004年末油价的回落，欧元区的通胀压力有望得到缓解，但其面临的诸多风险和不确定性不利于欧元区经济尽快步入强劲增长。IMF预计欧元区2004年经济增长有望达到2．2％。欧洲央行近期已将欧元区2005年经济增长预估由2．3％调降至1．9％。
英国经济独秀欧洲，房地产市场有所降温
英国2004年前三季度的GDP季率增幅分别为0．7％、0．9％和0．4％，在经历了两个季度的强劲增长后，受利率上调和全球经济放缓的影响，英国第三季度经济增速出现了大幅放缓，第三季度工业产出季率下降1．1％是导致英国经济增长速度放慢的直接原因。房地产过热导致的通货膨胀是英国经济在2004年面临的主要风险，经过自2003年11月以来的五次加息后，英国房地产市场过热的势头得到一定遏制，但通货膨胀的风险尚未完全解除。虽然在连续加息后英国经济显得后劲不足，但就业及企业赢利水平的良好态势仍有理由使英国在欧洲保持经济增长一枝独秀的地位。
